作為化工價格的樞紐，疲軟的石油價格對大多數化工子行業產生負面影響。但是，如果從下游看，從中期來看，某些子行業，例如改性成本方面的價格下跌有利于改善下游改性塑料和輪胎行業的盈利能力。另一方面，作為剛性需求產品的改性塑料和輪胎具有相對穩定的增長需求并保持較高的繁榮。改性塑料是石化產業鏈中的中間產品，主要由五種通用塑料pe，pp，ps組成，Abs和五種主要工程塑料pc，pa，pet或pbt，ppo，pom是從塑料基質加工而成的，具有阻燃，耐沖擊，高韌性和易于加工的特點。改性塑料是受益于技術進步和消費升級的典型行業。改性材料是成本敏感的子行業。改性塑料下游消費量最大的領域是家用電器行業和汽車行業。兩者的總消費量超過改性塑料總消費量的50％。據統計，改性塑料在彩電，空調，冰箱和洗衣機中的平均用量在1.5kg-2.5kg之間。實際上，改性材料的獲利能力對成本波動更為敏感。以金發科技（600143）為例，改性塑料產品是公司的主要利潤來源。自年初以來，其主要原材料如聚烯烴樹脂，聚苯乙烯樹脂和工程樹脂的價格持續下跌，該公司的毛利率持續上升。與國外公司相比，國內制造商的優勢是成本低，市場反應快，服務優質。但缺點是行業集中度低，個體企業規模小，產品質量，研發能力，管理水平等。與先進國家之間仍然存在差距。因此，國內制造商將更多地從需求的角度進行定制，并利用其靈活性來彌補在汽車專用材料市場中與跨國公司競爭的劣勢，并滲透并搶占競爭對手的市場。此外，改性材料的盈利能力也受到下游需求的影響。

例如，領先的汽車改性塑料，Split，公司的主要產品包括改性PP，改性ABS，改性PC / ABS，改性PA等改性復合材料，其產品主要用于汽車材料領域。盡管汽車行業的繁榮已經下降，但上游化學原料價格的下跌已經釋放了公司產品成本的壓力，毛利率也有所反彈。石油服務業今年有望發展計算得出的增加額與下游改性材料不同，今年石化行業上游石油服務業的表現更加確定，該行業的資本支出取決于“石油價格提取成本”的變化。國金證券的研究意見認為，即使采礦成本下降更快，即使油價下跌，如果石油服務公司的盈利能力還可以，石油服務公司仍然愿意增加資本支出。近年來，技術進步降低了油氣開采的成本。當前，國家高層領導人高度重視確保國家能源安全，石油價格波動對中國油氣勘探開發和國內石油服務業的影響有望減弱。

盡管沙特阿拉伯的油價戰已導致國際油價大幅下跌，但對中國而言，油氣開發投資是由國家能源安全戰略驅動的，與國際油價波動關系不大。 2020年是國內油氣七年行動計劃的第二年。國內原油產量與2億噸的紅線仍有差距，天然氣的距離比目標更長。中海油宣布，2020年勘探開發預算為人民幣663.74萬億元，同比增長18％-21％。預計中石油和中石化的資本性支出都將快速增長。此外，在石油工業的上游，三桶石油開始響應國家在2018年下半年增加勘探和資本支出的要求。從2019年的油氣產量數據來看，已經取得了初步成果。據廣東發展銀行統計，2019年1月至11月累計原油產量1.75億噸，同比增長1％。這是過去四年來原油產量首次轉為正數。過去5年，原油消費量保持穩定增長，復合增長率為5.4％。原油產量增速與消費增速之間仍存在較大差距。趕上消費增長速度仍然是不可能的，原油的外部依賴仍將上升。