2019年，盡管國家政策一再放松，但根據(jù)央行2019年第一季度發(fā)布的金融統(tǒng)計報告，3月底廣義貨幣余額（m2）增長8.6%，分別比上月末和去年同期增長0.6%和0.4%；NARR余額流動資金（M1）比上月末分別增長4.6%和2.6%。同期下降2.5個百分點，流通貨幣余額（M0）7.49萬億元，比上年同期增長3.1%。第一季度凈現(xiàn)金投入1733億元。2019年3月5日上午，第十三屆全國人民代表大會第二次會議發(fā)布了更大規(guī)模的減稅政策。與前一系列政策寬松一樣，但聚乙烯市場仍顯示出“旺季不強”的弱勢市場。

截至發(fā)稿之日，國內(nèi)線高壓價格去年同期下降約1000元/噸，降幅超過10%，但仍未能導(dǎo)致需求好轉(zhuǎn)，庫存消化放緩。圖中顯示，自2018年9月以來，聚乙烯市場一直在下跌，單邊市場明顯。在對沖、下游和中間商的參與下，市場出現(xiàn)了短暫反彈，然后陷入疲軟。在供應(yīng)方面，自2018年以來，國內(nèi)已投產(chǎn)三套生產(chǎn)裝置和投資裝置。中海殼牌30萬噸線性40萬噸低壓二期工程于2018年5月初正式投產(chǎn)，陜西延安市延安能源化工45萬噸低壓工程于2018年9月底投產(chǎn)。內(nèi)蒙古九臺有限公司60萬噸煤制烯烴項目于3月20日在MTO上游工廠投產(chǎn)。

全密度設(shè)備調(diào)試后。目前還沒有生產(chǎn)產(chǎn)品。預(yù)計4月全線開通。國內(nèi)生產(chǎn)顯著增加，進口增加，國內(nèi)總供給顯著增加。2019年1-2月，國內(nèi)PE供應(yīng)量54114萬噸，同比增長54.6萬噸，增長11.22%（486.54）。主要原因是2019年，國內(nèi)設(shè)備1-4幾乎沒有大修。除了部分機組的短期小修和轉(zhuǎn)換造成的產(chǎn)量損失外，其他機組基本正常。此外，進口數(shù)字大幅增加。供給增加，需求不同步跟進，市場供給消化緩慢，銷售企業(yè)主動降價到庫存。2019年，宏觀預(yù)期仍有偏差。雖然國內(nèi)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟穩(wěn)定向好，但中美貿(mào)易戰(zhàn)已經(jīng)打響和解，國內(nèi)市場壓力依然存在。4月9日，國際貨幣基金組織（IMF）在華盛頓發(fā)布了最新的《世界經(jīng)濟展望》報告，該報告將2019年全球經(jīng)濟增長預(yù)測下調(diào)至3.3%，比今年1月的預(yù)測低0.2個百分點。

從以上觀點來看，聚乙烯正處于供需失衡和經(jīng)濟預(yù)期偏離的陰影下。供應(yīng)商主動降低庫存價格，導(dǎo)致價格持續(xù)下降。2019年5月后，對蘭州石化廠進行大修，7月至8月對神華、獨山子、延能、中天進行一次又一次的大修。預(yù)計國內(nèi)供應(yīng)將在一定程度上減少。但農(nóng)膜需求高峰期即將結(jié)束需求的減弱也在一定程度上削弱了設(shè)備維修帶來的動力。